Ich glaube, eine Daumenregel passt zu jeder Börsenphase: Für bessere Unternehmen muss man höhere Bewertungen bezahlen als für schlechtere. Die Gründe, warum ein Unternehmen besser ist als das andere, sind dabei vielfältig.

Investieren in Aktien funktioniert umso besser, je länger man dabeibleibt. Je länger der Zeitraum, desto größer ist der Einfluss, der die fundamentale Entwicklung des Unternehmens auf die Aktienkursentwicklung hat und desto gewaltiger entfaltet sich die Macht des Zinseszinseffekts.

Möchte man diese kurzfristigen Entscheidungen unter einem Begriff zusammenfassen, könnte dieser Managementschuld heißen. Diese Schuld türmt sich auf, wenn Entscheidungen zwar den kurzfristigen Erfolg ermöglichen, langfristig aber zu Problemen führen.

Leider wird die Managementschuld in keinem Geschäftsbericht veröffentlicht. Erkennen kann man diese daher nur, wenn man die Entscheidungen des Unternehmens sorgfältig beobachtet.

Ich misstraue Unternehmen, die ungefragt, bei jeder Gelegenheit und in aller Öffentlichkeit über die großartigen Chancen der eigenen Aktien philosophieren. Denn, es ist nicht der Job der Verantwortlichen. Ihr Job ist es, Taten sprechen zu lassen. Wie viel diese Taten heute wert sind, entscheidet ganz allein der Markt.

Ein Unternehmen, welches für meinen Geschmack zu oft und zu hochtrabend vom Potenzial der eigenen Aktien sprach, ist mittlerweile beinahe Geschichte: Wirecard. In der Rückschau ist es nun natürlich einfach, auf die Anzeichen zu zeigen.

Dennoch sollte man sich die Frage stellen, welchen Zweck ein Unternehmen mit dem Hochjubeln des eigenen Aktienkurses verfolgt. Wenn der Eindruck entsteht, damit von Problemen abzulenken oder diese kleinzureden, sollte man vorsichtig sein.

Nein, Unternehmen mit langweiligen, leicht zu verstehenden Geschäftsmodellen sind nicht schlecht. Im Gegenteil, solche Unternehmen können grandiose Investitionen sein.

Unternehmen, deren Management und Branche dich aber überhaupt nicht interessieren, sollten dennoch nicht in deinem Depot liegen. Aktives Investieren in Einzelaktien setzt voraus, sich mit den dahinterstehenden Unternehmen zu beschäftigen. Wenn das zur Qual wird, dann gehört dieses Unternehmen nicht in dein Depot.

Zumeist haben niedrige Bewertungen also ihre Berechtigung. Und genau wie ein Unternehmen mit einer teuren Aktienbewertung künftig noch teurer werden kann, kann ein Unternehmen mit einer günstigen Aktienbewertung noch billiger werden.

Aktienkäufe, die ausschließlich auf Basis einer günstigen Bewertung getätigt werden, haben noch ein weiteres Problem. Denn die Rendite bei dieser Art des Investierens ist begrenzt. Ist die vermeintliche Bewertungsschieflage aufgeholt, ist das Renditepotenzial aufgebraucht.

Die besten Unternehmen, für die man hohe Gewinn- und Umsatz-Vielfache bezahlen muss, haben hingegen das Potenzial, die heutigen Erwartungen für einen sehr langen Zeitraum zu übertreffen. So sind den Kursgewinnen über lange Zeiträume hinweg beinahe keine Grenzen gesetzt.

In dreams, we enter a world that's entirely our own.

There's only one Michael Jordan.

I would not kill my enemies, but I will make them get down on their knees. I will, I can, I must.

I heard this massive thud. I spun around, and there Keith was, on the ground. He'd cut his gums up on impact, he was very bloody, and clutching his head. I think it was a kind of wake-up call for him.

It is very much in America's national security interests to ensure that the Taliban do not dominate Afghanistan and that neither ISIS nor al Qaeda continues their growth in the country.

I've always been fairly confident in my acting.

I shall state silences more competently than ever a better man spangled the butterflies of vertigo.

What I voice, I voice though my art, if that's not too vainglorious a word. But I don't think it is.

Meditation is offering your genuine presence to yourself in every moment.

It's a burden trying to keep a secret. It's hard. It probably takes more out of you trying to hold it and keep it than it does for you to really let it out.

It's amazing. I love being an uncle.

I had a one day slip, Matt. So what do you do? You get up and you go on, and you try not to do it again.

Anyone who has played the game professionally, you're always taught that the ball is the most important, most precious thing, so when the ball hits the ground, it's always a mad scramble. It's amazing how many times there is a fumble, and the person who recovers it initially doesn't walk away with the ball.

They say that theater is the actor's medium, television is the writer's medium and film is the director's medium, and it's really true.

The curves of your lips rewrite history.

Nothing can atone for the lack of modesty; without which beauty is ungraceful and wit detestable.

I'm finding, as I get older, that I'm not much of a believer in redemption. I mean, I believe in redemption in real life - redemption does happen, and it's cool when it does - but I find myself getting leery of my desire for it in stories (especially my own).

I love doing a lot of cardio. It's not so much for the way I look. It's for how I perform. If I get in the ring with a 215-pounder, I wanna be able to keep up with him agility-wise. I take that back to my football days of being a large athlete that could move.

There's always a sense of tragedy with icons. It happened to both the Princess of Wales and Diana Dors. A lot of people had grown up with them, and everybody loved them. Then, when they had at last found happiness, they were taken in the most dreadful way.

My dream was to become a very small blonde movie star like Ida Lupino and those other women I saw up there on the screen during the Depression.

According to the comprehensive Global Burden of Disease project, the leading risk factors for ill health and premature death are linked to lifestyle, what we eat and drink and how much we exercise. Disease prevention does not occur in the hospital. We need the whole of society to be involved.

For basically two years, I took acting classes and found my own stride in L.A.

The social and economic impact of innovative American researchers, companies, and workers over the course of U.S. history have been enormous.

In a certain sense, a writer is an exile, an outsider, always reporting on things, and it is part of his life to keep on the move. Travel is natural.